DQZHAN訊：宏發股份：定向增發前景獲認可
:宏發股份是國內****繼電器龍頭企業，此次非公開發行不超過9963萬股，主要投向：1、高壓直流繼電器與電表組件產業化項目;2、低壓電器技改擴能及產業化項目;3、高性能繼電器技改擴能及產業化項目;4、繼電器研發能力及精密零部件配套能力升級改造項目。機構對公司的此次增發方案非?？隙?，凸顯了公司的內在價值。
首先，公司的成長經歷表明有一個具有前瞻性、高效率的管理層。目前公司繼電器產品在全球60多億美元的市場中排名第四，僅次于歐姆龍、泰科和松下。其中通用(家電)繼電器全球市場份額已經達到40%，電力繼電器更是超過50%，汽車繼電器、通信繼電器等領域正在復制過去家電繼電器以及電力繼電器領域(電力繼電器保持過去四年銷售收入增長6倍，國內市場占有率從10%上升超過50%)搶占市場份額的歷史，直接和國際前三大繼電器廠商業競爭，搶占全球繼電器的主戰場。未來3-5年公司的募投項目投產后，隨著公司的繼電器產品由中低端(家電等)向中**(汽車、通信、工控等)的快速拓展，公司在全球的競爭格局也將發生變化，增長潛力值得期待。
其次，此次募投主要是技改擴產和研發投入，這也是公司的核心競爭力所在。公司具備上游的模具、繞線機以及全自動生產線的自主生產能力以及中國規模*大、技術水平*先進的繼電器檢測與分析實驗室，并且是北美UL認可的CTDP實驗室，德國VDE在中國**、全球第六家TDAP認可實驗室。生產模具和機械可以保證產品零配件的質量，同時降低外購機器的成本;**實驗室又可以使得公司新產品快速高效的通過認證進入國內國際市場。這兩項競爭力是國內其他繼電器企業無法相比的，未來有望逐步侵蝕外資份額，劍指全球第三。
*后，此次募投項目的實施將增強公司在國際市場的競爭能力，改善產品的毛利率，開拓更多**市場，進一步提升公司的估值水平。據資料顯示，宏發股份2012年營業收入30億元，凈利潤2.79億元，此次增發項目投產后將增加公司營業收入超過10億元，利潤約1.17億元，實現超過30%的增長，公司的高成長也將極大的吸引機構投資者的關注。
綜合以上情況判斷，公司優良的質地正逐步獲得市場認可，成長路徑清晰且確定性較強，投資價值值得關注。股價低估的原因更多是因為借殼上市不久，而沒有被二級市場充分認識，一旦被市場作為細分行業龍頭重新認識，有望快速向行業平均估值靠攏。

上一篇：正泰電器：擬投7800萬元建設東北總部
下一篇：華為背后的任正非

公司簡介

訂購指南

貨款支付

業務合作

物流配送

小型繼電器，凸輪控制器，接近開關，磁力起動器，電機調速器，萬能轉換開關，電源電涌保護器，船用浮球液位控制器，靜態中間繼電器，拉繩開關

宏發股份：定向增發前景獲認可

小型繼電器，凸輪控制器，接近開關，磁力起動器，電機調速器，萬能轉換開關，電源電涌保護器，船用浮球液位控制器，靜態中間繼電器，拉繩開關